هل يُعد الاستثمار في أسهم شركات أشباه الموصلات خياراً ذكياً؟
Fifreedomtoday
2026-05-18 02:09
أدى انتشار الذكاء الاصطناعي إلى ازدهار صناعة أشباه الموصلات بشكل كبير في السنوات الأخيرة. وهذا ليس مفاجئاً، فهي اللبنات الأساسية لتطبيقات الذكاء الاصطناعي. من تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي إلى تشغيل تطبيقات الاستدلال، وصولاً إلى تخزين البيانات ونقلها، تُعدّ أشباه الموصلات أساسية في كل مرحلة من مراحل دورة حياة الذكاء الاصطناعي. ببساطة، لن يكون هناك نماذج لغوية ضخمة أو برامج ذكاء اصطناعي لتعزيز الإنتاجية في غياب أشباه الموصلات، وهو ما يفسر ارتفاع مؤشر قطاع أشباه الموصلات في فيلادلفيا (SOX) بنسبة 273% خلال السنوات الثلاث الماضية، متجاوزاً بذلك قفزة مؤشر S&P 500 التي بلغت 78%.
والخبر السار هو استمرار الطلب المرتفع على رقائق الذكاء الاصطناعي لدعم بناء بنية تحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وأجهزة الحوسبة. وتتوقع شركة أبحاث السوق "Gartner" أن تنمو إيرادات صناعة أشباه الموصلات بنسبة 64% في عام 2026 لتصل إلى 1.32 تريليون دولار.
سيُساهم الطلب المتزايد على أشباه الموصلات في تحقيق نمو هائل لهذه الشركات، على سبيل المثال: تشير توقعات "Gartner" إلى أن الإنفاق على رقائق الذاكرة سيرتفع من 216 مليار دولار العام الماضي إلى 633 مليار دولار في عام 2026. تُستخدم رقائق الذاكرة في مهام الحوسبة وتخزين مجموعات البيانات الضخمة لدعم تطبيقات الذكاء الاصطناعي. ويُعدّ الطلب على هذين النوعين من الرقائق قوياً للغاية، ما يُتيح لشركتي Micron Technology التي يرمز لها بـ (MU) وشركة Sandisk التي يرمز لها بـ (SNDK) تحقيق نمو متسارع.
Micron Technology: نمو بـ 8 أضعاف
تُصنّع Micron Technology ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM)، وهي مُكوّن أساسي في رقائق مُسرّعات الذكاء الاصطناعي التي تُمكّنها من معالجة كميات هائلة من البيانات بسرعة، بالإضافة إلى رقائق تخزين NAND flash. وتُمثّل ذاكرة DRAM الجزء الأكبر من أعمال Micron، حيث تُشكّل 79% من إجمالي إيراداتها في الربع الأخير.
يُعزى ارتفاع أرباح شركة Micron Technology في الربع الثاني من السنة المالية 2026 (المنتهي في 26 فبراير) بنحو ثمانية أضعاف مقارنةً بالعام الماضي، لتصل إلى 12.20 دولاراً أمريكياً للسهم، إلى الأسعار المواتية والطلب المرتفع على كلٍ من ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) وذاكرة NAND. وتشير توقعات Micron لأرباح السهم في الربع الحالي، والبالغة 19.15 دولاراً أمريكياً، إلى قفزة أقوى على أساس سنوي تصل إلى عشرة أضعاف.
Sandisk: نقص الإمدادات يمنح الشركة إيرادات بنسبة 251% على أساس سنوي
في الوقت نفسه، تعاني مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي من نقص في الرقائق الإلكترونية اللازمة لتخزين الكميات الهائلة من البيانات المطلوبة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي واستنتاجها. شكّل هذا الأمر دفعةً قويةً لشركة Sandisk، التي أعلنت نتائجها المالية للربع الثالث من السنة المالية 2026 (للأشهر الثلاثة المنتهية في 3 أبريل) في 30 أبريل. ارتفعت إيرادات الشركة بنسبة 251% على أساس سنوي لتصل إلى 5.95 مليار دولار. والأفضل من ذلك، أنها حققت أرباحاً بلغت 23.41 دولاراً للسهم، مقارنةً بخسارة قدرها 0.30 دولاراً للسهم في الفترة نفسها من العام الماضي.
إن الحاجة إلى حلول التخزين في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي قويةٌ لدرجة أن عملاء Sandisk يمنحونها الآن عقوداً طويلة الأجل. وقد وقّعت الشركة خمس اتفاقيات توريد متعددة السنوات هذا العام بالفعل. وبلغت القيمة التعاقدية للعقود الثلاثة التي وقّعتها في الربع السابق 42 مليار دولار، وهو مبلغٌ ضخمٌ بالنظر إلى أن إيرادات Sandisk تجاوزت 13 مليار دولار بقليل خلال العام الماضي.
كما أن بيئة أسعار الذاكرة المواتية لن تزول، إذ من المتوقع أن يستمر نقص الإمدادات حتى العام المقبل على الأقل. هذا يفسر سبب توقع نمو أأرباح Sandisk بأكثر من 20 ضعفاً في السنة المالية الحالية، تليها قفزة بمقدار 2.6 ضعف في السنة التالية، وفقاً لتقديرات المحللين.
Intel: السهم يرتفع بأكثر من 5 أضعاف
إن ارتفاع سعر سهم Intel بأكثر من خمسة أضعاف خلال العام الماضي يُظهر بوضوح أنها أصبحت من أكثر أسهم شركات تصنيع الرقائق رواجاً في السوق. والسبب وراء هذا الارتفاع أن الطلب على معالجاتها يفوق العرض.
تُستخدم وحدات المعالجة المركزية (CPU) الخاصة بخوادم Intel حالياً في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لتشغيل أحمال عمل الاستدلال. بالإضافة إلى ذلك، تعمل Intel على تطوير معالجات ذكاء اصطناعي مخصصة، وقد أثبتت هذه الخطوة نجاحها للشركة. تضاعفت إيرادات إنتل من مبيعات الدوائر المتكاملة المصممة خصيصاً للتطبيقات (ASICs) تقريباً على أساس سنوي في الربع الأول. وقد حقق هذا قطاع بالفعل معدل إيرادات سنوية يبلغ مليار دولار.
من المفيد للمستثمرين ملاحظة النمو الملحوظ لسوق معالجات الخوادم وASICs، نظراً لتفوق هذه الرقائق في أداء مهام الاستدلال بكفاءة أعلى من حيث التكلفة مقارنةً ببطاقات الرسومات. لذا، من المتوقع أن يستمر قطاع مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي (DCAI) التابع لشركة Intel في النمو بوتيرة جيدة على المدى الطويل، بعد زيادة إيراداته بنسبة 22% على أساس سنوي في الربع السابق لتصل إلى 5.1 مليار دولار. وقد دفع هذا الإقبال المتزايد على رقائق الذكاء الاصطناعي من إنتل المحللين إلى التفاؤل بشأن آفاقها المستقبلية.
AMD: المنافس القادم لشركة Nvidia
بفضل الطلب المتزايد على رقائق مراكز البيانات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، أصبح يُنظر إلى شركة Advanced Micro Devices التي يرمز إليها بـ (AMD) كمنافس قوي في المستقبل لشركة Nvidia في هيمنة رقائق الذكاء الاصطناعي، كما يُتوقع أن تستفيد الشركة من تركيزها على وحدات المعالجة المركزية.
ومع ارتفاع الطلب على معالجات EPYC ومسرعات Instinct، ارتفعت مبيعات AMD في الربع الأول بنسبة 38% على أساس سنوي لتصل إلى 10.25 مليار دولار. تجدر الإشارة إلى أن معالجات EPYC من AMD هي وحدات معالجة مركزية عالية الأداء مصممة لمراكز البيانات، بينما تُعد مُسرّعات Instinct وحدات معالجة رسومية متخصصة (GPUs) مصممة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي وأحمال العمل عالية الأداء. وتشكل هاتان المجموعتان من المنتجات الركيزة الأساسية لاستراتيجية AMD في مجالات الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للمؤسسات.
Nvidia: الطلب على الذكاء الاصطناعي يحولها لأكبر شركة في العالم بـ 5 تريليونات دولار
تعد شركة Nvidia التي يرمز لها بـ NVDA من أكبر المستفيدين من التطور الهائل في مجال الذكاء الاصطناعي إذ قفزت القيمة السوقية للشركة إلى 5 تريليونات دولار، لتصبح الشركة الأكبر من حيث القيمة السوقية في العالم. في الوقت نفسه لا تزال وحدات معالجة الرسومات (GPUs) الخاصة بها تتصدر رقائق الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي المتوفرة.
وبالنظر إلى نموها السريع والنقص المستمر في رقائق مراكز البيانات مقارنةً بالطلب، يتوقع محللو وول ستريت هذا العام نمواً في إيرادات الشركة بنسبة 72%. بل يعتقد بعض المستثمرين أن وصول القيمة السوقية للشركة إلى 10 تريليونات دولار أمر لا مفر منه.
مزايا الاستثمار في قطاع رقائق الذكاء الاصطناعي
• الاستفادة من طفرة الإيرادات: يتيح الاستثمار في هذا القطاع فرصة مباشرة للاستفادة من النمو الهائل في الإيرادات، المدفوع بالطلب العالمي المتزايد على القوى الحاسوبية الفائقة اللازمة لتدريب وتشغيل نماذج اللغة الضخمة (LLMs).
• خنادق اقتصادية وحواجز دخول مرتفعة: تتمتع الشركات الرائدة (مثل NVIDIA وBroadcom) بخبرات تقنية وقدرات تصنيعية معقدة للغاية؛ مما يخلق حواجز دخول تمنع المنافسين الجدد من محاكاتها، ويضمن لهذه الشركات حماية حصصها السوقية وهوامش أرباحها.
• الانتقال نحو "الذكاء الاصطناعي الوكيل" (AI Agents): يمثل التحول من الذكاء الاصطناعي التوليدي التقليدي إلى "الذكاء الوكيل" — حيث تقوم البرمجيات بالتخطيط والتنفيذ المستقل لمهام معقدة — موجة طلب جديدة كلياً؛ مما يستدعي جيلاً أكثر تطوراً من الرقائق ذات الإنتاجية الفائقة.
• تعدد القطاعات المستفيدة: لا ينحصر أثر هذه الرقائق في قطاع التقنية فحسب؛ بل تُعد المحرك الأساسي للابتكار في الرعاية الصحية (اكتشاف الأدوية)، والمركبات ذاتية القيادة، والتحول الرقمي في التصنيع وإدارة الطاقة؛ مما يمنح الاستثمار فيها أبعاداً اقتصادية شاملة.
مخاطر الاستثمار في رقائق الذكاء الاصطناعي
على الرغم من تحقيق أسهم شركات رقائق الذكاء الاصطناعي، مثل Nvidia نمواً هائلاً، ورغم هذا الحماس، تبقى جدوى الاستثمار في الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل مسألة معقدة. فقد تهيمن بعض الشركات، بينما تكافح شركات أخرى لتبرير تقييماتها. كما تُضيف المخاوف الأخلاقية ومخاوف خصوصية البيانات، فضلاً عن التوترات الجيوسياسية، والقيود التي يتم فرضها على مبيعات هذه الشركات، طبقات من المخاطر التي لا يمكن للمستثمرين تجاهلها.